达利欧警示美债货币化风险

桥水基金创始人达利欧近期指出，当前美联储的量化宽松政策已不同于以往应对经济萧条的举措，而是演变为对资产泡沫的刺激。当美国国债供应持续超过市场需求，美联储通过印钞购买债券，同时财政部缩短债务期限以应对长期债券需求疲软时，这正是“大债务周期”晚期的典型特征。这一系列操作反映出全球最大的经济体正面临深层次的财政与货币政策挑战。

在当前高度扩张的财政政策背景下，美国政府依赖大规模国债发行来支撑巨额赤字和存量债务，尤其集中在短期债务融资。此时的量化宽松实质上已转变为政府债务的货币化过程，而非单纯向金融系统注入流动性。达利欧认为，这种政策组合是一场危险的“豪赌”，寄希望于人工智能等新技术驱动高增长来消化债务压力。此举不仅加剧通胀风险，也对全球经济稳定构成潜在威胁，值得密切关注。